巡礼 2019｜国产办公软件龙头金山办公：靠拳头产品WPS打天下数字化浪潮中转型B端

巡礼 2019｜国产办公软件龙头金山办公：靠拳头产品WPS打天下数字化浪潮中转型B端

　　可以看会员视频的软件,会员管理系统软件,什么软件看电视不用会员从1989年WPS1.0诞生至今，金山办公（SH688111）已在国产办公软件市场浸润三十余年。作为国产办公软件龙头，金山办公赶上在线办公及数字化转型浪潮，近几年业绩迅速增长。不过，进入2022年，公司业绩增长趋缓。

　　随着数字化转型渐成大势，加快数字化进程已成为大型组织实现跨越式发展的必然选择，这也为金山办公向一站式数字办公服务平台转型提供了重要驱动力。不过，在B端市场，金山办公面临的竞争压力同样不小。

　　2019年11月，金山办公在科创板上市，发行价为45.86元/股。上市短短三年间，金山办公股价最高时一度超过500元/股。

　　金山办公最为人熟知的产品WPS诞生于1989年。彼时，24岁的金山软件创始人求伯君花了14个月的时间，一个人用汇编语言写了12万2千行代码，开发出WPS。这是国内第一款用于计算机中文处理的文档和排版工具，金山办公在数月间就拿下了国内办公市场90%的份额。

　　二十一世纪初，随着中国加入WTO，政府开始大规模采购正版软件，金山办公也开启了在政企端的布局。2005年，金山办公发布里程碑式的版本WPS Office 2005，完全兼容Office，同时宣布对个人免费。

　　2011年前后，智能手机高速增长改变了应用的使用场景，移动互联网时代来临。当年，金山办公发布WPS移动端，并与华为、小米等国内头部手机厂商合作，迅速在移动端占领了较高的市场份额。截至2021年年末，WPS Office移动版已经成为国内市场中月活跃用户第一位的移动端办公软件产品。

　　2015年，金山办公开启了从“产品化”向“服务化”的转型，增加组织级客户的办公服务订阅等业务模式，公司商业模式更加多元化，从传统软件授权模式转向订阅模式的。

　　2021年12月，金山办公宣布推出金山数字办公平台，正式转型赋能大型组织的办公数字化平台。金山办公首席执行官章庆元当时曾表示，怎么帮助组织进行数字办公升级，怎么更好地为组织服务，会变成金山办公下一个十年、五年核心的战略。

　　目前，金山办公的主要产品包括了WPS Office办公软件、金山文档等办公能力产品矩阵以及金山数字办公平台解决方案。

　　受此助推，金山办公的业绩也保持高速增长。2019年～2021年，金山办公分别实现营收15.80亿元、22.61亿元以及32.80亿元，三年时间实现营收翻番。归母净利润也由2019年的4.01亿元增长至2021年的10.41亿元。毛利率也始终维持在80%以上的较高水平。

　　2021年度，金山办公国内个人办公服务订阅业务营收14.65亿元，同比增长44.20%；国内机构订阅及服务业务营收4.46亿元，同比增长23.40%。订阅业务合计占营收的比重为58.26%，较2015年转型之初的5%显著提升。

　　用户规模层面，截至2021年12月31日，金山办公主要产品月度活跃设备数为5.44亿，较上年同期增长14.05%。其中WPS office PC版月度活跃设备数2.19亿，较上年同期增长15.87%；移动版月度活跃设备数3.21亿，较上年同期增长13.83%；其他产品如金山词霸等月度活跃设备数接近500万。

　　不过，步入2022年来，金山办公业绩增速明显放缓。数据显示，2022年前三季度，金山办公的营收增速为17.83%，而2021年同期，这一数字为57.82%。

　　2022年第三季度，金山办公实现营收10.04亿元，同比增长24.35%；实现归母净利润2.93亿元，同比下降1.91%，继今年一季度后再次出现单季负增长。经营活动产生的现金流量净额同比减少45.17%。

　　金山办公在三季报中称，报告期内，公司注重高质量发展，稳定人员结构，盈利能力持续回稳。同时，双订阅制转型业务稳步推进，有效抵消了国内机构授权及互联网广告业务调整的影响，带动公司业绩稳定增长。

　　金山办公CEO章庆元认为，中国未来是最大的企业级市场所在。2020年9月，国务院国资委正式发布《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》，系统明确国有企业数字化转型的基础、方向、重点和举措。

　　2021年12月，金山办公宣布正式转型赋能大型组织的办公数字化平台。彼时章庆元也提到，远程办公、协作办公、办公上云是今年的大趋势。

　　“以前我们说把纸质变成电子，但电子化到数字化还是有蛮大距离的，过去十几年中国企业信息化只是解决电子化的问题，用纸变少了，但打印也少不了。未来利用信息化的能力让它变得更高效，这是真正的企业数字化。”章庆元表示。

　　2022年1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了“十四五”期间推进软件和信息技术服务业高质量发展的总体思路和发展目标。根据规划，到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。

　　不过，商业世界里机遇往往与挑战并存。尽管手握在线办公与数字化转型两大机遇，但金山办公依旧要面对激烈的市场竞争。以数字办公为例，钉钉和企业微信已牢牢占据头部，成为阿里和腾讯占领B端市场的重要工具。飞书稍晚入场，其OA系统目前已整合即时通讯、远程会议、飞书文档等在内的办公协作工具。

　　资本市场对于金山办公的炒作热情也日渐消散。2021年1月25日，金山办公股价触及历史高点，盘中一度超过500元。此后，金山办公股价开始回调，到2022年9月有所企稳。截至12月6日收盘，金山办公股价为262元/股。