海典软件（831317）：医药管理软件龙头蓄势待发正当时

海典软件（831317）：医药管理软件龙头蓄势待发正当时

　　qq刷会员软件永久svip,有不用会员看电视软件,qq超级会员永久软件上海海典软件股份有限公司深耕医药流通行业十余年，是中国最大的连锁药店渠道 ERP/SaaS 信息服务提供商之一。截止目前，海典正在给3500+家医药企业、约12万家零售药店提供专业服务，其中百强客户累计77家，在各大行业权威发布榜单中，海典百强客户皆占比首位，同时，海典也是行业第一家创新并实践“价值服务”的公司。

　　从国家政策、互联网IT行业前景、模式转变以及零售药店行业扩张四大方面，都表现出利好趋势。海典软件主要客户集中于连锁药店、单体药店、医药批发企业等医药流通企业，因此这四大行业利好有利于海典软件作为医药管理软件龙头的未来发展。为推动“互联网+医疗健康”落地，行业重磅利好政策频发。

　　平安好医生于2019年10月及11月先后收购海典软件股份，收购完成后占股本20%。两者将在业务层面开展深度合作。借助海典软件资源优势，有助于公司强化与线下药店的联系，扩大公司医疗医药资源在线下的覆盖面及影响力，强化构建互联网医疗生态闭环。

　　上海海典软件股份有限公司（831317.OC）创建于2004年，专注医药流通行业15年，员工人数达679余人。公司总部位于上海，分别在长沙、沈阳、厦门、重庆、西安、济南设立6家分子公司。公司以“科技赋能健康产业”为使命，致力于为用户提供专业的医药流通行业信息化解决方案及数字化转型服务。2011年海典被评为上海市“高新技术企业”，2014年实现新三板挂牌。

　　海典软件由夏其峰、陈卫星、杨军等人共同创立，几大创始人均拥有医药行业或医药信息化行业背景。夏其峰作为技术型人才，曾任连锁药店信息化主管；陈卫星作为管理型人才，曾作为连锁药店管理人员，熟悉供给方需求；杨军作为销售型人才，长于市场营销。

　　2019年11月海典软件出现股本重大变动：平安好医生参股海典软件，布局药店信息化领域，实现线上线下打通，强化互联网医疗闭环生态体系。平安好医生于2019年10月及11月先后以4910万元收购海典软件的旧股334.1万股，约为扩大后股本约8.63%，以8190万元认购海典软件约440.38股新股，占扩大后股本约11.37%，交易完成后约占扩大后股本20%。平安好医生此次交易获得海典软件20%股份，并且派驻一名董事和一名监事，两者将在业务层面开展深度合作。借助海典软件资源优势，有助于公司强化与线下药店的联系，扩大公司医疗医药资源在线下的覆盖面及影响力，强化构建互联网医疗生态闭环。

　　公司以自主研发的管理软件为核心，为客户提供医药流通行业信息化解决方案。公司的主营业务为医药流通领域管理软件的开发、销售及服务，主要客户集中于连锁药店、单体药店、医药批发企业等医药流通企业。

　　公司的核心产品为医药流通 ERP软件，其稳定性和专业性得到了客户的认可，在医药流通企业中获得了较广泛的应用。长期以来，在为客户提供技术服务的过程中，公司对老客户的需求变化进行持续关注和深入挖掘。近年来，随着客户业务规模的发展和互联网应用的普及，客户对软件的需求也不断深化。为此，公司陆续开发了一系列能与ERP软件无缝对接的增值服务软件，其功能涵盖了医药流通企业仓储管理、电商业务、O2O业务、药店经营、员工管理等主要经营环节。

　　公司的主要经营模式为根据客户的业务需求，在自主开发的软件产品基础上，根据客户的实际需求进行二次开发，同时为产品的正式上线提供实施服务，并在项目验收后提供售后维护服务。

　　从国家政策、互联网IT行业前景、模式转变以及零售药店行业扩张四大方面，都表现出利好趋势。海典软件主要客户集中于连锁药店、单体药店、医药批发企业等医药流通企业，因此这四大行业利好有利于海典软件作为医药管理软件龙头的未来发展。

　　为推动“互联网+医疗健康”落地，行业重磅利好政策频发。2019年8月，国家医疗保障局发布《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》，完善“互联网＋”医疗服务的价格和医保支付政策，将互联网医疗服务纳入医保报销范畴，极大刺激需求释放；8月底，新通过的《药品管理法》，实现网售处方药解禁，利好医药电商发展；9月，发改委、卫健委以及医保局等 21 部委共同发布《促进健康产业高质量发展行动纲要（2019-2022年）》，将重点建设“‘互联网+医疗健康’提升工程”。

　　疫情助推，行业更进一步。2020年3月2日，《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》更是进一步明确，对符合要求的互联网医疗机构为参保人提供的常见病、慢性病线上复诊服务，各地可依规纳入医保基金支付范围。在国家层面政策发布之前，北京、上海、武汉等多个省市已明确将“互联网+医疗”服务纳入医保结算体系。其中，在疫情爆发较严重的武汉市，医保部门在服务疫情防控方面，已经采取了“将本市新型肺炎患者及疑似患者救治所需要的药品和诊疗项目全部纳入医保结算”等8条措施。2020年2月23日，针对疫情防控期间降低交叉感染风险、方便群众就医购药的实际需要，着眼于进一步做好日常医疗保障，武汉市医保部门将医保门诊重症(慢性)疾病定点零售药店扩大到50家，并支持“互联网+”医疗服务纳入医保支付，对疫情防控起到积极作用。

　　需求升级，医疗IT行业景气度提升。三级医院信息化建设以上新产品为主，比如医院信息集成平台、临床医疗大数据平台等，二级及以下医院出于医诊疗水平等需求，需要对信息系统进行成熟度完善。医疗信息化行业下游需求旺盛，由于政策和技术驱动，未来2-3年将是加速建设期。2019以及后续几年中，云计算平台将成为中国特色医疗健康服务体系运营的基础平台，医疗信息系统将会全面向云平台迁移，云平台支撑的人工智能得以快速且更广泛的部署。医疗云平台支持人工智能技术、虚拟现实、机器人技术等应用在远程医疗、远程手术、医养结合、药品研发和健康管理等各个领域，也将会使得医疗保障拓展到整个大健康生态中。这将是新型体系运行的基本特征，也是智慧医疗的实质内容。

　　医疗信息化越发得到重视，市场空间有望达千亿量级。医疗IT占比从2008年0.49%，已经提升到2017年0.83%，但发达国家为3%-5%，国内东部发达地区三级医院也达到1.5%左右，整体提升空间大。

　　根据卫生计委等数据，2018年中国医疗行业的IT花费是491.8亿元，较2017年增长了15%。预测到2023年该市场规模将达到800亿元上下。我国医疗IT占医疗开支的比重不到1%，低于发达国家的3%~5%，考虑IT支出占比，未来市场有望过千亿。

　　2.3、头部厂商探索从“产品模式”向“平台模式”的跃升，互联网巨头加速在医疗科技领域布局

　　从医疗信息化厂商发展的长期逻辑来看， 2020年极大可能是头部厂商探索从产品模式向平台模式跃升的元年。我们将医疗信息化商业模式分为四种，专业服务模式、解决方案模式、产品模式、平台模式，自下而上业务拓展对人力投入的依赖逐渐降低，利润率逐渐提升，业务边界越来越宽。

　　腾讯入股东华软件，阿里入股卫宁健康，腾讯和阿里双巨头均与创业软件战略合作，互联网巨头加速在医疗科技领域布局卡位。互联网 巨头具备技术优势、资金优势、C端流量优势，医疗IT企业具备行业优势，双方强强联合，资源互补，将实现“1+12的双赢效果。医疗IT行业资产价值有望进行重估。

　　近年来，我国零售药店连锁率和市场集中度提升明显，但仍存在较大整合空间，2017年我国药店连锁率达50.5%，前6家龙头企业市场份额占比12.7%，而美国前7家处方药零售市场份额占比达65%。因此，零售药店仍处于门店扩张期。

　　在连锁率和市场集中度提升的环境下，互联网医疗对消费者与药店带来的好处也会越来越大。一卡多用，信息共享，统筹管理等将极大提高就医效率，降低医疗成本。

　　当前环境下，医疗支付是实施产业互联网环节的最佳途径，线上医保支付的开通，也促进了细分行业医药电商和互联网医院的发展。

　　中国现在正在进行医疗体制的改革，从体制上来保障市民的健康和医疗体制的合理性。为了适应和促进医疗体制的改革，药店的经营也本着利民、便民的宗旨出发，利用现代信息社会中各种先进的高科技手段，来更好的为社会服务。为了适应这一新的历史形势，必然对药店的管理以及辅助管理的计算机系统提出了新的要求。

　　自公司2004年设立以来，始终专注于医药流通行业信息化产品的技术研发，在公司十余年的发展过程中，积累了较大的技术研发优势。公司核心技术主要由公司自主研发取得，所有权属于公司，公司已取得十余项软件著作权，内容包括医药流通管理、商业智能（BI）、仓储物流（WMS）、在线培训、供应商在线服务、远程订货、指纹验证及考勤、数据交换与迁移、移动互联自助服务、综合信息管理、ERP管理等内容，基本涵盖了目前市场的主流技术应用，均为公司经过长期的技术研发并积累了多年实际经验的结果。

　　公司技术具有一定的可替代性。公司产品竞争优势主要体现在项目实施经验的积累及对客户需求的准确把握上，公司拥有40人的研发团队及不断积累的项目实施经验，在一定程度上能够保障公司产品的技术优势。

　　同时随着市场的变动、政策的牵引、新零售时代的到来，公司在原有ERP技术上做了提升，推出一系列针对性产品。针对越来越多的医药连锁企业在多元化的道路上开始涉足中医馆，各种养生、保健类型服务，而在其信息管理上目前普遍存在着信息化滞后的问题，海典软件在现有的ERP系统上增加了如下功能：

　　海典软件为我们描绘了这样的“智慧药店生态场景”，围绕顾客这一中心，海典软件“智慧药店”产品--线商城、药安、药店加等打造的线上商城可与实体药店共同服务商圈内的顾客，不仅满足顾客的个性化需求，方便顾客在线购买，还能通过药店加体验边扫边买无需排队的购物体验；而“客显”这一“会赚钱的收银台”充分发挥了智慧药房实体的威力，让你的广告精准播放，让你的活动实时促销，更让你的新老会员“无处可逃”，这一药店收银台神器会抓住任何时刻任何机会向顾客传递更多信息，让顾客更加深入体验药店的温馨服务。

　　海典智慧药店不仅是顾客的“贴心药师”还是药店的“智能管家”，专为药店企业打造的“贴身秘书”--药店小蜜，可实时掌握经营数据，实现信息快速传递，利用数据驱动管理执行力，从而提升整体业绩。同时，“现代化仓储物流全面解决方案”又为药店企业的物流配送环节赋能。

　　在项目实施的过程中，专业化程度及对客户需求的分析和把握程度较高，与客户能够保持良好的沟通，使得项目实施顺利完成。同时，公司能够根据客户管理特点进行针对性二次开发，并由公司专业项目人员实施，实施成功率较高。公司成立了五大区域事业部，分别为北方事业部、华东事业部、西北事业部、西南事业部和中南事业部，深入客户群体，其中2017-2018年中国药店价值榜单中，海淀软件历届百强用户达61家。

　　海典近五年营收保持较高速增长，基本保持10%以上的营业收入同比增速，增长来源于公司大力发展软件销售、新产品及软件增值服务导致的服务收入增加；公司毛利水平由2014年的74.7%逐渐回落至稳定在60%左右，2019年净利润同比下降18%，主要由于公司加大销售、管理技研发费用的投入，前期费用投入规模较大还未产生收益，以及本期获得的政府补贴减少；公司销售费用率保持增态，反映了在发展软件销售方面的持续投入，管理费用与研发费用等各项费用在2019年均上升。

　　根据数据显示，海典软件近3年现金流入一直大于流出，处于盈利状态。应收账款周转天数均小于30天，说明流动资金使用效率较好，即应收账款变现的速度较快，资金被外单位占用的时间较短，管理工作的效率较高。存货周转天数均小于60天，即存货积压情况较少，产品流通良好。

　　公司负债率近几年呈上升趋势，2019年负债率上升较大是因为本年度收到平安健康的投资款8191万元，因本期期末未取得全国中小企业股权转让系统有限公司备案批准，不确认实收资本，暂计入其他应付款，导致资产与负债同时增大。

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