在通达信软件里有个指数叫全A等权指数今年以来下跌只有不到5%这其实与我们观察到的各种市场现象可以相互印证。即下半年以

在通达信软件里有个指数叫全A等权指数今年以来下跌只有不到5%这其实与我们观察到的各种市场现象可以相互印证。即下半年以

　　企业会员管理软件,4S店会员软件,免费看会员电视的软件在通达信软件里有个指数叫全A等权指数，今年以来下跌只有不到5%，这其实与我们观察到的各种市场现象可以相互印证。即下半年以来我们在市场上看到了各种各样的题材以及小作文，而市场也确实很买这些故事的账，其背后的原因就是市场上的流动性足够充裕。

　　我们再看这个指数过往的表现，16年下跌6.95%，且一度接近15年的高点，而17年下跌14.70%，而沪深300在16年和17年表现是分别下跌11.28%和上涨21.78%。

　　近半年来，我一直秉持的观点就是今年的行情是类似于15年下半年到16年的行情，以上证指数为例，跌到目前这个点位往下的空间确实不大了，但震荡的时间可能会比较长，感兴趣的可以去翻看下16年全年的走势，每次以为它要大涨，结果又跌下去了，每次以为要破位，结果又拉起来了，但期间市场风格的分化却是十分严重的。

　　那往后看，如果市场走好了是不是全A等权指数就直接新高并进入牛市呢？我认为未必，关键是衡量各个板块的潜在收益率。比如说一只优质的价值股，它从10元跌到8元，估值合理了，如果涨回10元那有25%的收益，好像并没有那么吸引人，但如果它能跌到5元，那潜在收益率就是100%，足够吸引大量长线资金了。所以，如果那些行业龙头们继续低迷下去，而与此同时各类题材股继续强势下去，那达到一个临界点时，优质价值股的性价比就会明显优于题材股，进而发生风格切换。

　　我从来不担心优质价值股会因为业绩增速低了而不再有投资价值，只是还没有足够便宜而已，后面有一些标志性的事件出现可能就是风格切换的转折点了，比如说我们见到了20倍以内的茅台。那个时候肯定会有很多人告诉你优质价值股已经没有任何投资价值了，但我们应该想的是那是不是新一轮行情的起点。因为近期，同样事情已经在港股和赛道股上演过一次了，下一次机会出现不要再因为偏见错过了。

　　我从来不担心优质价值股会因为业绩增速低了而不再有投资价值，只是还没有足够便宜而已，后面有一些标志性的事件出现可能就是风格切换的转折点

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